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“从宏观来看,创业板的推出当然利好,但是规则的制定才是最重要的。上板的企业是不是最需要如此融资的,是不是有资格的企业都能上等等,才是业内最关心的问题。”已经在中小企业板上市并成功融资的北京北斗星通导航技术股份有限公司投融资部陈郭瑞向记者分析道,“对于一些直接上中小板有难度又有融资需求且不考虑代办系统的中小企业,创业板则恰到好处。”
起起伏伏近10年,这一次,创业板可谓是终于亮出了“深圳速度”。 2009年3月31日,中国证监会发布了首次公开发行归股票并在创业板上市管理暂行办法,5月1日起实施;而5月8日起就《深圳证券交易所创业板股票上市规则》公开征求意见后,经证监会批准正式发布也于7月1日起施行。从6月5日出台股票上市规则到6月8日就投资者规定征求意见,再加上此前已出台的举措,我们看到创业板在制度设计方面,比以前更细致和到位,对企业上市资格以及投资准入资格的认定也更有的放矢。
一边是上千家排好队准备在创业板上市的企业,上市将为它们带来成本低廉的宝贵资本,为创业者带来丰厚回报;一边是“上市条件”所定义的具体包括它们的规模、持续盈利能力等历史记录,以及它们未来增长潜力的评估和描述。在多年前“创业板来了”的呼唤成空之后,一些准备上市的中小企业暂时搁置了上市计划,或者选择在中小企业板挂牌;今年,创业板的推出,成为中小企业热议的话题。只是,博彦科技、神州数码网络有限公司等虽然都曾表示了对上市的期待,但谈到创业板时,他们却都三缄其口,表现出了观望的态度。
“鼎普2008年已经在新三板挂牌,不过,听到创业板推出的消息后公司立刻投入到准备转板的工作中。由于创业板中的某个条件未能达到标准,鼎普成为首批试水创业板的企业的梦想没能实现,争取能在明后年申报创业板。”北京鼎普科技股份有限公司投融资部主管宋明辉告诉记者。
“讯风刚刚开始着手改制的问题,但是像我们这样条件的企业在中关村可能就有近1000家,如果直接上创业板的话,一方面时间肯定是要往后拖;另一方面,是否能吸引到投资人也很难说。”北京讯风光通信技术开发有限责任公司崔恒博正犹豫不决,“如果我们先考虑新三板的话,再准备创业板,也许效果会好一些。”
在创业板的制度设计中,企业发行的上市标准为,“最近两年连续盈利,净利润累计不少于1000万元,且持续增长;或者最近一年盈利,且净利润不少于500万元,最近一年营业收入不少于5000万元,最近两年营业收入增长率均不低于30%;发行后股本总额不少于3000万元;发行人应当主要经营一种业务。”海淀园管委会投融资部冯青分析道,“比照主板市场,这要低很多,但相比其他国家的创业板规定已属于高标准。同时,创业板在筹募资金使用、保荐人要求等方面都比较严格。这些都有着不少新意,也在一定程度上保证了上市公司的质量。”
《深圳证券交易所创业板股票上市规则》出台后,全国各地的中小企业都在积极备战创业板,中关村这片创业的沃土也不例外。记者从中关村科技园区管委会了解到,如果按照创业板发行条件中确定的发行人应该具备的财务指标,中关村园区符合创业板上市条件的企业有近1000家。截至目前,中关村非上市股份有限公司有280多家,正在改制及拟改制的企业500多家。目前,上百家中关村园区企业已经做好了报送发行申请的上市准备。另据了解,北京已进入创业板上市程序的企业50家,后备企业65家,其中,有8家拟上市企业来自中关村海淀园。海淀区发改委企业服务部的工作人员告诉记者,“第一批上创业板的企业一定是稳健型的企业,比现在中小板规模小一些,但是经营非常稳健。后续,我们将和海淀园投融资部的工作人员一起,给希望上创业板的企业提供重点的支持和辅导。”
在这个市场即将开启之际,中小企业及相关工作人员都格外小心,冯青提醒备战创业板的中小企业注意两点:符合公司战略发展目标,有利于公司长远发展和注意关注投资者偏好。
另据了解,为了孵化创业板中的“中关村板块”,中关村管委会也对有望进入创业板的企业提供了各种便利及支持服务。冯青说:“中关村科技园区管委会将给予完全改制企业20万元、挂牌企业50万元、上创业板企业200万元的资金支持。这也显示了中关村管委会支持中关村企业在创业板上市的力度。但是,初期更主要的还是提高企业上创业板的意识。”同时,关于券商在园区内发展,中关村管委会也将出台利好政策,鼓励券商提前介入辅导,帮助更多的企业准备创业板。初定给予辅导上市券商20万元的资助。
金融危机的背景下,酝酿了10年即将推出的创业板,将开启扩大民间投资的新纪元,也将为自主创新和成长性企业提供融资服务,有利于推动产业升级,促进经济增长方式改变,中小企业将直接受惠于此。但是,至2008年底,全球约有12家创业板市场关闭,除了美国和日本的创业板,其他的创业板市场基本都处于苦苦挣扎的状态,创业板的高风险特性,对监管能力提出了更高要求。鉴于其他国家的创业板的经验,我国创业板的谨慎变得尤为珍贵。不过创业板的推出显然不是脑袋一拍就能实现的,要想如希望的那样由幻想变为现实,这需要智慧,更需要勇气。